알파벳에 날아든 편지(2); 구글의 운명은?

공격 측의 입장

 

알파벳에 날아든 편지(1); 구글의 DNA

 

알파벳 vs 행동주의 2편.

​

1편에서는 구글의 상황과 수비 측의 입장을 봤다면,

​

이번에는 공격 측의 입장을 살펴볼 차례다.

​

그럼 바로 가보자고!

 

행동주의

 

---

공격 측 선수 소개

 

우선 누가 대체 공격하는 것인지부터 살펴보자.

​

크리스 혼이라는 사람이 이끄는 행동주의 헤지펀드

​

TCI가 이번 공격의 주인공이다.

 

유명한 행동주의 투자자들

 

이 크리스 혼이란 사람은 칼 아이칸, 폴 싱어와 함께

​

월드클래스 행동주의 투자자로 꼽히는데,

 

여기서 칼 아이칸은 세계적으로 유명한 기업사냥꾼이고

 

폴 싱어는 우리나라와 아주 깊은(?) 인연이 있는 엘리엇의 대표이다.

​

특히, 이 중 엘리엇에 대해서는 안 좋은 감정을

​

가지신 분들이 상당히 있을 것으로 생각된다.

​

이들이 말하는 '경영 효율화'에는 대규모 정리해고가 포함되고

​

이 정리해고의 칼날에 희생당한 분들이 계실 수 있기 때문에...

​

 

작년 헤지펀드 연봉킹은 TCI '크리스 혼'…2.2조원

 

어쨌든 이렇게 무시무시한 인물들이 뛰는 곳이 바로 행동주의의 세계인데,

 

그중에서도 톱클래스로 꼽히는 분이 바로 크리스 혼이다.

 

이런 월클급 선수가 공격수로 뛰어든 것이다 보니

​

당연히 그 클래스에 걸맞게 철저한 준비를 해온 것 같다.

 

이번에 발표된 9월 기준 분기 보고서에서,

​

TCI의 알파벳 보유 지분은 약 60억 달러, 즉 8조 4천억 어치.

​

사용한 총알의 양도 상당하고, 그 총알의 양에 걸맞게

​

알파벳에 대해 아주 심도 있는 조사를 한 것으로 보인다.

 

업계 전문가는 물론이고, 구글에서 퇴직한 임직원들까지

​

불러 모아 알파벳의 상황에 대해 뼛속까지 조사한 것.

​

공격팀은 이렇게 철저하게 준비하고 뛰어든 것인데,

​

수비팀이 그냥 쉽게 넘어갈 수 있을까?

---

공격 성공 사례

 

이번엔, 실제로 행동주의 투자자가 기업의 DNA를

​

바꾸는 데 성공한 케이스를 살펴보자.

 

아마존 분석(4); 새로운 DNA

 

이전 아마존 분석 편을 비롯해서 여러 차례 내가 성공적인

​

기업의 DNA 전환 케이스로 소개하는 사례가 있다.

​

바로 애플.

​

이 애플도, 사실 팀 쿡이 스스로 바꾼 것이 아니다.

​

월클급 행동주의 투자자들의 공격이 있었다.

 

 

 

글로벌 기업 떨게 하는 행동주의 펀드…애플·P&G도 속수무책

 

그때도 행동주의 헤지펀드가 애플에게 경영 효율화, 자사주 매입 등에 대한

​

조언인지 협박인지 모를 압박을 넣어서

​

바로 지금의 애플이 된 것이다.

​

행동주의 투자자들이 천하의 애플도 바꿨는데

​

구글이라고 못 바꿀 이유는 없지.

 

---

경영에도 꽤 신경 쓰는 창업자들

 

그리고 알파벳을 바꾸는데 가장 중요한 것은

​

1편에서 언급한 바와 같이 바로 창업자 2명의 생각이다.

​

저 둘이 현재 경영 일선에서는 물러났지만

​

여전히 이사회 멤버일 뿐만 아니라

​

나머지 이사들도 저 둘의 의견을 따를 가능성이 높고,

​

의결권도 저 둘이 과반을 갖고 있기 때문.

​

그런데 다행히도 저 둘이 다짜고짜

​

세상을 바꾸자고만 외치는 괴짜인 것만은 아니다.

저 둘도 구글 창립 후 회사가 커지면서

​

본격적인 '경영'의 중요성을 느끼게 되었고

​

외부에서 전문 경영인으로 에릭 슈미트를 모셔와

​

CEO의 자리에 앉힌 이력이 있다.

 

그리고 현 CEO인 순다 피차이 형님도

​

최고의 MBA 중 하나로 꼽히는 와튼스쿨 MBA를 나와서

 

세계 최고의 경영 컨설팅 회사로 뽑히는 맥킨지를 거친

​

그야말로 경영 쪽에서 최고의 커리어를 가진 인물.

​

이런 전문 경영인들을 둔다는 것 자체가

​

구글이 '세상을 바꾸는 혁신'뿐만 아니라

​

'기업 경영'도 얼마나 중요하게 생각하는지 알 수 있다.

​

그 연장선상에서 생각해 보면, 행동주의 펀드의 요구가

​

경영의 측면에서는 지극히 옳은 말임을 감안할 때

​

창업자들이 저 요구를 들어줄 가능성도 충분히 있는 것이다.

---

 

새로운 모멘텀이 될 수도

 

이렇게 해서 구글과 행동주의 펀드의 대결,

​

공격 측과 수비 측의 입장을 모두 다 살펴봤다.

 

내러티브 앤 넘버스 p.342

 

행동주의 투자자의 개입은 기업에게 있어

​

내러티브의 변화가 일어날 수도 있는 중요한 사건이다.

​

즉, TCI의 요구가 먹혀들게 된다면

​

알파벳의 적정 주가를 재평가해야 한다는 말.

 

개인적으로는 긍정적으로 보고 있기는 한데,

​

알파벳 투자자라면 관심 갖고 지켜봐야 할 것 같다.

​

그럼 이만!