메타 실적분석; 불꽃같은 상승

메타의 폭등

 

Characteristic painting of Mark Zuckerberg

 

메타가 4분기 실적을 발표했다.

 

매출은 지속적으로 감소하고,

 

투자 지출은 끝없이 늘고 있어서

 

좋게 예상하는 사람은 별로 없었다.

 

그런데...

 

메타 실적발표 후 주가

 

무려 +23% 대 폭등!

무슨 일이 있었던 건지, 자세히 알아보자.

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낮았던 기대치

 

매출과 컨센서스를 먼저 살펴보자.

 

메타 실적 및 컨센서스

 

사실 실적이 썩 좋은 편은 아니었다.

 

전년 동기 대비 매출은 4% 감소, 이익은 무려 55%가 감소했다.

 

그러나, 시장의 기대치는 그것보다도 더 낮았던 것.

 

그리고 작년부터 계속 감소추세였던 매출이

 

살짝이지만 반등에 성공하기도 했다.

 

또 넘쳐나는 현금흐름은 대단하다는 말이 절로 나올 지경.

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AI의 위력

 

경기가 안 좋아지면서 광고 매출이 감소한 것은 맞다.

 

무섭게 성장하는 틱톡도 굉장히 위협적이다.

 

메타도 릴스를 내놓긴 했지만, 틱톡에는 밀린다는 평이 많았다.

 

그러나, AI가 상황을 반전시켰다.

 

상황이 어려워지기 전까지만 해도 메타는 구글과 함께

 

실리콘밸리 최고의 AI 엔지니어들을 휩쓸어 가는, AI의 강자로 유명했다.

 

기업이 어려워지고, OpenAI가 떠오르면서 모두가 잠시 잊고 있었을 뿐.

 

릴스, 틱톡, 유튜브 숏츠 등 숏폼 동영상 플랫폼에서는

 

다음에 재생될 영상을 유저가 선택하는 것이 아니라

 

AI가 사용자의 취향에 맞는 영상을 자동으로 추천해 준다.

 

따라서 AI의 경쟁이 될 수밖에 없고,

 

메타는 강력한 AI를 통해 릴스의 경쟁력을 끌어올린 것이다.

 

그리고 릴스에도 새로운 광고 모델을 도입하였고,

 

마찬가지로 AI를 통한 맞춤 광고를 보여주며 매출을 끌어올린 것이다.

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허리띠 졸라매기

 

그동안 메타의 문제점 중 하나는

 

바로 밑 빠진 독에 물을 붓고 있었다는 것.

 

광고로 아무리 돈을 벌어와도

 

메타버스 투자 비용이 너무 컸고,

 

심지어 점점 커지고 있는 데다가

 

제대로 결과가 나오려면 10년이나 걸린다고 한다.

 

이런 상황이니 주주들이 좋아할 리가 있나.

 

저커버그, "메타버스 투자 결실 맺는데 10년 걸릴 것" - AI타임스

 

그런데, 대대적인 비용 절감에 나섰다.

 

대규모 구조조정을 진행했는데, 구조조정에 쓰인 돈이

 

무려 42억 달러! 우리 돈으로 5조가 넘는다.

 

이번에는 저만큼이 비용으로 쓰였지만,

 

앞으로는 더 큰 비용절감 효과로 돌아오게 될 것이다.

 

그 외에도 각종 비용을 통제하고 설비 투자를 줄이기로 발표했다.

 

메타의 몰락(2); 거버넌스 문제

 

이제야 좀 말이 통하는군!

 

아, 물론 메타버스를 접는다는 것은 아니다.

 

이번에도 메타버스 관련 투자비용은 예상치를 상회했다.

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대규모 자사주 매입

 

지금까지 좋은 내용들을 얘기하긴 했지만,

 

주가를 23%나 들어 올릴만한 내용은 아니었다.

 

메타의 폭등에 가장 주요했던 것은 역시

 

무려 400억 달러 규모의, 역대급 초대규모 자사주 매입 발표!

메타의 시가총액이 어제 폭등하기 전 기준으로 대략 4000억 달러였다.

 

시총의 1/10 수준인데, 대주주 보유물량 등 비유통 주식을 제외하면

 

시장에 유통되는 주식의 상당수를 매입해서 소각한다는 것이다.

 

이는 미국 역사상 두 번째로 큰 규모의 자사주 매입이다.

 

(참고로 첫 번째는, 석유회사 셰브론이 얼마 전 유가 폭등으로

 

떼돈 벌었을 때, 750억 달러 규모의 자사주 매입을 한 것이다.)

 

이러니 주가가 오를 수밖에.

 

경기도 어려운데, 메타버스 투자도 하면서

 

이만큼 퍼주면 뭘로 먹고사냐?라고 되물을 수도 있지만,

 

메타의 엄청난 현금흐름을 보면 그런 걱정은 쏙 들어간다.

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단기적 예측은 금물

 

얼마 전 메타가 어렵다는 글을 올렸었는데,

 

이렇게 바로 폭등을 할 줄은...ㅎㅎ

이래서 단기적 예측은 금물이다.

 

아직 메타가 장기적으로 좋다고 생각하지는 않는다.

 

다만, 최근 틱톡을 금지해야 한다는 여론이 돌고 있는데

 

"앱마켓서 틱톡 퇴출해야" 美의회, 애플·구글에 압박

 

틱톡 금지법이 통과된다면 메타가 가장 큰 수혜를 입을 것이다.

 

그리고 언젠가 경기가 반등할 것이고,

 

이에 따라서 광고 시장이 다시 살아난다면

 

역시 또 큰 수혜를 입을 수 있다.

 

메타버스는 CEO가 직접 10년은 걸린다고 했는데

 

메타버스를 기다리는 것은 너무 장기적으로 보는 것은 아닌지...

 

어쨌든, 오늘은 여기까지!